「豎鋸」約翰•克萊默(Tobin Bell 飾)肉體雖死,但精神長存。這一次,某醫療保險公司的老總威廉•伊斯頓(Peter Outerbridge 飾)成爲他狩獵和考驗的目標。威廉貪婪狡詐,他發明了一套醫保的計算公式,同時憑藉爪牙的協助,成功向無數病入膏肓的人們拒保,從中賺取黑心錢財。然而他沒有想到,自己有朝一日也要將生命的決定權交與別人手中。他必須按照「豎鋸」的遊戲規則,小心翼翼尋找逃生之路。 另一方面,約翰門徒之一馬克•霍夫曼(Costas Mandylor 飾)成功害死警官斯特朗,並試圖將警方的注意力引到斯特朗身上來。然而種種跡象早已令同儕對馬克的身份產生懷疑,他的身份即將被揭穿,而他違背約翰精神的暴力之路也慢慢走向盡頭……